ГоловнаЗовнішньоекономічна діяльністьЗовнішньоекономічна діяльність → 
« Попередня Наступна »
Р. Б. Ноздревой, Б. І. Синецкий, В. В. Кормишев, С. П. Мясоєдов, Т. Н. Полянова. Модульна програма для менеджерів. Модуль 10. Організація і управління зовнішньоекономічною діяльністю, 1999 - перейти до змісту підручника

10.6.1. Організація роботи товарної біржі

Організація роботи товарної біржі спрямована на забезпечення її членів комплексом необхідних послуг, в тому числі оперативної міжнародним зв'язком, приміщеннями, цінової та іншою інформацією, створенням спеціальних комітетів.

Спеціальні комітети біржі

Спеціальні комітети біржі ведуть облік і оформлення угод, фіксують біржові ціни, публікують котирування високих, низьких і середніх цін, а також цін попиту та пропозиції, відкриття і закриття біржового дня та ін

Спеціальні комітети розробляють типові контракти, аналізують стан товарних ринків, вдосконалюють процедури торгів.

Діяльністю спеціальних комітетів керує біржова рада як вищий орган управління. Раду очолює президент, який обирається його членами.

Місцем здійснення угод є операційний зал із спеціально позначених ділянкою, який називається кільцем (ring) або ямою (pit). У строго відведений час біржової сесії в кільці збираються безпосередні учасники торгу - брокери, які обмінюються пропозиціями та контрпропозиції на різні позиції товару на умовах типових контрактів даної біржі.

Робота брокерів в кільці побудована на взаємній довірі і вимагає високої кваліфікації.

Біржові товари строго стандартизовані. Продається і купується не певна партія товару, а біржовий контракт, що містить строго певну кількість товару даних сорти, типу, марки.

Кількість товару в кожному контракті суворо визначено залежно від виду товару.

Наприклад, по цукру - 50 т, кави, натуральному каучуку - 5 т, какао-бобів - 10т, міді, свинцю, цинку - 25 т. Таким чином, для закупівлі 100 т міді брокер укладе 4 контракту.

Якість товару встановлюється на основі базисного сорту.

Відхилення від базисного сорту враховується суворо встановленої знижкою (дисконтом) за більш низьку якість і надбавкою (премією) за більш високу якість.

Термін поставки встановлюється тривалістю позиції. Наприклад, стандартний контракт Лондонської біржі по каучуку може бути укладений на кожний наступний місяць, на мідь, цинк, олово, свинець - на кожну тримісячну позицію. Тому для закупівлі 100 т міді з терміном поставки через 6 місяців брокер укладе 4 контракти по дві позиції кожний.

У дорученні брокеру зазначаються кількість контрактів на купівлю або продаж товару, число позицій, мінімальна, визначена або максимальна ціна.

Доручення клієнта брокеру оформляється угодою з внесенням гарантійного задатку в розмірі 2-10% передбачуваної суми.

10.6.2. Види біржових угод

Біржові операції здійснюються з різними цілями: покупка і продаж реального товару, проведення спекулятивних (ф'ючерсних) угод, здійснення страхування (хеджування) угод від можливої ??зміни цін.

- Угоди з реальним товаром укладаються на умовах з негайною поставкою (спот) або з відстрочкою поставки товару (форвард).

Угоди на реальний товар з негайною поставкою полягають за цінами на момент їх вчинення. Продавець, який уклав угоду спот, протягом двох тижнів зобов'язаний поставити товар на акредитований біржею склад. Після поставки він отримує складське свідоцтво (варант), пред'являє його в розрахункову палату біржі і отримує вартість проданого товару відповідно до сортом якості, зазначеним у складському свідоцтві.

Покупець реального товару пред'являє контракт в розрахункову палату, оплачує вартість товару відповідно до сортом якості, зазначеним у складському свідоцтві, отримує в палаті це свідоцтво. Він може забрати товар зі складу проти складського свідоцтва.

Угоди на реальний товар з відстрочкою поставки укладаються за цінами на момент їх вчинення з урахуванням прогнозованої біржею динамікою зміни цін за період відстрочки. Якщо очікується підвищення цін, то вони збільшуються на прогнозовану премію, якщо зниження - зменшуються на прогнозовану знижку.

Поставка товару на склад, оплата вартості та отримання зі складу відбуваються так само, як це описано вище для випадку з негайною поставкою. Різниця полягає в тому, що якщо товар отримують зі складу з відстрочкою, то витрати на зберігання несе продавець.

- Термінові, або ф'ючерсні, угоди

Вони носять спекулятивний характер. Вони відбуваються з метою отримання доходу від купівлі-продажу біржових контрактів внаслідок різниці між ціною в день укладення і ціною в день виконання контракту.

Розрізняють два способи спекулятивної гри: на підвищення або на пониження ціни.

- Довгі ф'ючерсні угоди

Угоди, що починаються з покупки контракту з надією на підвищення ціни, називаються довгими, а біржові спекулянти, які грають на підвищення цін, - «биками ».

Наприклад, спекулянт, проаналізувавши ринок міді, розраховує на підвищення ціни на мідь. Він дає доручення брокеру купити 4 ф'ючерсних контракту (100т) за ціною 960 ф.ст. за тонну Ф'ючерсні контракти реєструються у розрахунковій палаті. Далі він стежить за котируваннями біржі. Якщо ціна зросла до 990 ф.ст., то він доручить брокеру ліквідувати контракти шляхом зворотного продажу цих контрактів, тобто зробити зворотну (офсетний) операцію, але за ціною 990 ф.ст.

Пред'явивши контракти у розрахункову палату, спекулянт отримає різницю, рівну 3000 ф.ст., з якої він заплатить винагороду брокеру (0,01-0,02%).

Ризик у біржового «бика» з'являється в тому випадку, якщо ціни не виросли, а впали, наприклад, до 940 ф.ст. У цьому випадку він все одно змушений «ліквідувати» контракти зворотним продажем, хоч і втратить на цьому 20 ф.ст. за тонну, тобто 2000 ф.ст., з яких знову заплатить брокеру винагороду.

Якщо ж біржовий «бик» не продасть контракти, то він ризикує ще більше, так як він зобов'язаний буде сплатити у розрахункову палату вартість куплених контрактів (96000 ф.ст.) і забрати 100 т міді зі складу. А це йому не потрібно, адже він просто спекулянт, який грає на різниці при підвищенні цін.

- Короткі ф'ючерсні угоди

Угоди, що починаються з покупки контракту з надією на пониження ціни, називаються короткими, а біржові спекулянти, які грають на зниження цін, «ведмедями» .

Наприклад, спекулянт розраховує на зниження цін на мідь. Тоді він дає доручення брокеру продати 4 ф'ючерсних контракту (100 т) за ціною 960 ф.ст. за тонну і потім зробити зворотну операцію-купити 4 контракту за ціною 940 ф.ст. Пред'явивши контракти у розрахункову палату, біржовий «ведмідь» отримає різницю в 2000 ф.ст.

Якщо при здійсненні короткою угоди «ведмідь» помилився в тенденції ціни і вона зросла, то він все одно змушений вибирати менше з двох зол: зробити зворотну покупку контрактів і втратити намічену позитивну різницю цін (2000 ф.

ст.) або сплатити суму 96000 ф.ст., рівну вартості 100 т міді, і забрати товар зі складу. Звичайно, спекулянт віддасть перевагу перший варіант.

Слід зауважити, що біржа не програє ніколи, оскільки вона суворо контролює, щоб число ф'ючерсних контрактів і кількість покупців, що здійснюють 'довгі угоди, відповідала кількості контрактів і продавців, що робить короткі операції незалежно від підвищення або зниження цін.

Для зменшення ризиків діяльності як «бики», так і «ведмеді» мають право здійснювати дострокові офсетні операції у разі несприятливої, на їх думку, тенденції, що намітилася зміни цін.

Операції хеджування (страхування) застосовуються на біржі реального товару для угод з відстрочкою поставки.

Мета хеджування полягає в тому, щоб продавцю або покупцю реального товару уникнути можливих втрат від непередбаченої зміни цін протягом терміну поставки товару. Фірма, яка купує реальний товар на строк на дату укладання угоди, одночасно дає доручення брокеру купити на біржі ф'ючерсні контракти на дату поставки товару. Після приймання товару здійснюється зворотний продаж ф'ючерсних контрактів.

Таким чином, якщо від зміни цін покупець втрачає різницю в ціні як покупець реального товару, то, хеджуючи операцію шляхом покупки ф'ючерсних контрактів та продажу цих контрактів на дату поставки товару, покупець повертає втрачену різницю в ціні. Тому покупець реального товару компенсує втрати від несприятливої ??зміни цін, здійснюючи хеджування продажем контрактів на біржі (selling hedge), а продавець реального товару - хеджування купівлею (buying hedge).

Слід звернути увагу, що кожне доручення брокеру супроводжується виплатою йому винагороди, але воно незрівнянно менше, ніж можливі незастраховані втрати від зміни цін на реальний товар. Тому хеджування контрактів на біржі в якості страхующего інструменту стрімко розвивається і часто перевищує біржовий обіг реального товару. Наприклад, на Лондонській біржі кольорових металів ці угоди перевищили половину всього обороту біржі.

Використання хеджування не тільки страхує покупців від підвищення цін, але і дозволяє не створювати зайвих запасів товарів, особливо сезонних, знижуючи витрати обігу. Продавцям і виробникам товарів хеджування дозволяє продавати товари, компенсуючи втрати від зниження цін на період відстроченого терміну поставки.

Важливим є і те, що у ф'ючерсної торгівлі завдяки фінансової гарантії виконання контракту, яку забезпечує розрахункова палата біржі у вигляді депозиту або маржі, як покупець, так і продавець мають гарантію виконання контракту в грошовій формі, навіть якщо з якихось непередбачуваних обставин реальна поставка товару не буде здійснена.

Іншою особливістю ф'ючерсних угод є знеособленість і заменимость контрагентів по них. Угоди укладаються між конкретними брокером-продавцем і брокером-покупцем, але реєструються як укладені між ними і розрахунковою палатою, яка виступає гарантом виконання зобов'язань.

При цьому немає необхідності кожного разу визначати платоспроможність контрагентів, що сприяє швидкості обороту на біржі.

« Попередня Наступна »
= Перейти до змісту підручника =
Інформація, релевантна " 10.6.1. Організація роботи товарної біржі "
  1. Біржа ф'ючерсна
    товарної, торгівля на якій ведеться ф'ючерсними контрактами. Торгівлю на ф'ючерсній біржі в порівнянні з торгівлею реальним товаром на товарній біржі відрізняє фіктивний характер
  2. 40.2. Джерела інформації про біржову діяльність і ринковій кон'юнктурі
    роботи біржі. Біржовий товар стандартизуется за якістю та кількістю. Його уніфікованої одиницею є лот, відповідний, як правило »місткості одного транспортного місця (засоби). Лот - кількість товару, кратне одиниці (тонна, центнер, тис. штук, сто упаковок тощо). Товар поставляється через певні проміжки часу - позиції. При поставці товару через склади біржі
  3. Біржа фондова
    організації торгівлі цінними паперами, здійснювана регулярно за заздалегідь встановленим правилам. Як правило, її діяльність мобілізує кошти для довгострокових інвестицій в економіку і для фінансування окремих державних програм. У ході роботи біржі встановлюється курс цінних паперів, що обертаються на біржі, в тому числі акцій і облігацій акціонерних компаній та облігацій
  4. ТЕМА «ОСНОВНІ ЕЛЕМЕНТИ ІНФРАСТРУКТУРИ РИНКУ»
    організаційної побудови , формами власності. Дайте характеристику суб'єкта та об'єкта комерційної діяльності в інфраструктурі ринку. 34 7. Розкрийте систему показників аналізу ефективності комерційної діяльності інфраструктури ринку. Література: основна (3,4,5)
  5. 40.1. Товарні біржі як явище ринку товарів; завдання статистичного вивчення; система показників
    товарного ринку, на якому реалізуються специфічні продукти - природна сировина, метали, зерно і т.п., хоча в російській дійсності був період, коли біржі торгували майже повним набором продуктів. В даний час поряд з вузькоспеціалізованими біржами функціонують універсальні біржі з широким асортиментом продуктів виробничого та споживчого призначення. Чисельність
  6. Питання 8.5. Основні показники собівартості товарної продукції,
    роботу, послугу. До порівнянної товарної продукції відносяться всі види продукції серійного і масового виробництва, вироблені 235 в попередньому періоді (базисному) і плановані на майбутній період. До непорівнянної товарної продукції відносять всі види одиничного виробництва, а також серійного і масового виробництва, які вперше запускаються в серійне або масове виробництво.
  7. Запаси товарні
    організації, що забезпечують безперервність процесу реалізації продукції, виконання взятих договірних зобов'язань. У ринкових умовах величина і роль товарних запасів зростають за рахунок розвитку сервісних форм організації поставок та обслуговування покупців, фірмової торгівлі та використання
  8. Брокер біржової
    біржі, який виступає в якості посередника між виробником і споживачем за певну винагороду у вигляді комісійних. Як правило, брокер на біржі є її членом і укладає угоди безпосередньо в біржовому кільці (ямі) як для себе, так і за дорученням інших осіб або фірм за певну винагороду бро
  9.  ТЕМА «ОРГАНІЗАЦІЯ І УПРАВЛІННЯ КОМЕРЦІЙНОЇ РОБОТОЮ У СФЕРІ ЗАКУПІВЕЛЬ ТОВАРІВ»
      товарних запасів, товарні надлишки і дефіцит. Оборотність товарних запасів, частота і терміни. Інвентаризація наявних запасів. Запитання і завдання для контролю: Перерахуйте основні фактори, що сприяють здійсненню закупівельною діяльністю Дайте характеристику комерційним діям при закупівлі товарів в оптових підприємствах. Вкажіть джерела закупівель товарів і дайте їм оцінку. Назвіть
  10.  СПИСОК ЛІТЕРАТУРИ
      організація ЗЕД Зовнішньоекономічна діяльність ГАТТ Генеральна угода з тарифів і торгівлі ГС Гармонизированная система ГТК Державний митний комітет ЄС Європейський Союз ШІ Іноземні інвестиції ІСО Міжнародна організація по стандартизації КОКОМ Координаційний комітет з експортного контролю МЗС Міністерство закордонних справ МП Мале підприємство МРТ Міжнародне
  11.  2. ВИМОГИ ДО РІВНЯ ЗМІСТУ ДИСЦИПЛІНИ
      організації та управління комерційною діяльністю підприємства для застосування на практиці з метою вирішення професійних завдань; особливості формування товарного асортименту підприємств різних сфер і галузей народного господарства; специфіку методики аналізу товарного асортименту і його оцінки; організацію процесу закупівлі товарів на галузевому ринку; складові системи руху товару на
енциклопедія  млинці  глінтвейн  кабачки  медовуха