Регіональна та національна економіка / Аналіз фінансово-господарської діяльності підприємства / Орендні відносини / Аудит / Бізнес-планування / Бухгалтерський облік і контроль / Бюджетна система / Інвестування / Інноваційна діяльність / Інформаційні системи в економіці / Кризова економіка / Лізинг / Логістика / Математичні методи та та моделювання в економіці / Організація виробництва / Оцінка і оціночна діяльність / Споживча кооперація / Страхова справа / Теорія управління економічними системами / Теорія економіки / Управління фінансами на підприємстві / Економіка гірської промисловості / Економіка міського і сільського господарства / Економіка нерухомості / Економіка нафтогазових галузей промисловості / Економіка природокористування та природоохоронної діяльності / Економіка, організація і управління підприємствами / Економічна статистики / Економічний аналіз / Економічне прогнозування
ГоловнаЕкономіка та управління народним господарствомАналіз фінансово-господарської діяльності підприємства → 
« Попередня Наступна »
Бердникова Т. Б. .. Аналіз і діагностика фінансово-господарської діяльності підприємства: Учеб. посібник. - М.: ИНФРА-М,. -215 С., 2007 - перейти до змісту підручника

12.4. Оцінка ефективності інвестицій

Інвестиції в загальноприйнятому сенсі - це довгострокові вкладення коштів у виробництво товарів (робіт, послуг) або іншу діяльність з метою отримання конкретних результатів. Закон

РФ "Про інвестиційну діяльність в Російській Федерації" під інвестиціями розуміє грошові кошти, цільові банківські вклади, паї, акції та інші цінні папери, технології, машини, устаткування, ліцензії (у тому числі на товарні знаки), кредити, будь-яке інше майно або майнові права, інтелектуальні цінності, що вкладаються в об'єкти підприємницької та інших видів діяльності з метою отримання прибутку і досягнення соціального ефекту.

У Методичних рекомендаціях з оцінки ефективності інвестиційних проектів, затверджених 21 червня 1999 Мінекономіки РФ, Мінфіном РФ, Держкомітетом РФ по будівельної, архітектурної та житлової політики, визначено, що формами інвестицій можуть бути земля, грошові кошти та їх еквіваленти, майно та майнові права.

Розрізняють капиталообразующие інвестиції, що забезпечують створення та відтворення фондів, і портфельні, призначені для приміщення коштів у цінні папери. По термінах виділяють далекостроковій (більше 10 років), довгострокові (більше 5 років), середньострокові (від 3 до 5 років), короткострокові (від I року до 3 років) і поточні інвестиції (до I року). Бувають власні, позикові та залучені джерела інвестицій.

Головна мета інвестиційної стратегії підприємства - мобілізація додаткових коштів для ведення господарської діяльності, досягнення фінансових показників, що характеризують рентабельний і зростаючий бізнес, ліквідація загрози банкрутства. Інвестиційна спроможність техніко-економічної діяльності підприємства визначається пропрацьованністю інвестиційних проектів. Під інвестиційним проектом в широкому сенсі розуміється цілеспрямована діяльність по досягненню поставленої мети, а у вузькому сенсі - документально оформлена програма дій, комплексний план заходів.

Термін окупності інвестиційного проекту - це період часу від моменту початку його реалізації до моменту експлуатації об'єкта, в який доходи від експлуатації стають рівними витратам капіталу. При розрахунку терміну окупності враховують всі початкові інвестиції (капітальні витрати й експлуатаційні витрати). Капітальні витрати враховуються в дісконтіруемой сумі витрат на реалізацію проекту, а експлуатаційні витрати входять до собівартості готової продукції і відповідно зменшують суму чистого прибутку в період експлуатації об'єкта. Зменшення терміну окупності підвищує інвестиційну привабливість проекту.

Цикл інвестиційного проекту включає три основні стадії:

- попередня. Розробляється бізнес-план для обгрунтування інвестиційних проектів і програм. Роботи зі створення бізнес-плану охоплюють збір та обробку інформації, а також попереднє дослідження ринку, аналіз даних, попередній розрахунок ефективності проекту. Здійснюється розробка технічних завдань на проектно-дослідницькі роботи, ведеться підбір потенційних підрядників, проводиться пошук потенційних інвесторів і узгодження проекту із зацікавленими організаціями;?

Підготовча (з підготовки виробництва - проектування, договір, підряд, будівництво);?

Виробнича (з початку виробництва і до збуту продукції).

До форм і методів фінансування інвестиційних проектів відносяться:?

Отримання фінансових ресурсів шляхом випуску акцій. Краща форма фінансування початкових стадій великих інвестиційних проектів;?

Довгострокове боргове фінансування. Джерелами можуть бути довгострокові кредити в комерційних банках, кредити в державних установах, іпотечні позички, приватне розміщення боргових зобов'язань;?

Лізингове фінансування.

Критерії оцінки інвестиційної привабливості проектів поділяються на три групи.

1.

Критерії оцінки ефективності капітальних вкладень. Це чистий дисконтований дохід, індекс дохідності, термін окупності, внутрішня норма прибутковості (ймовірність отримання норми прибутковості вище середньогалузевого рівня або вище альтернативних варіантів використання грошових ресурсів, або перевищує нульовий рівень), запас фінансової стійкості, результат інвестицій. 2.

Критерії оцінки ефективності використання акціонерного капіталу (дивіденди, які можуть бути виплачені акціонерам; відносна зміна вартості акціонерного капіталу). 3.

Критерії оцінки прибутковості капітальних вкладень. Це прибутковість (рентабельність) капіталу, валовий дохід, рентабельність виробництва, фондовіддача.

Контрольні питання 1.

Що таке ефективність? 2.

Чим ефективність відрізняється від ефекту? 3.

Які показники характеризують ефективність фінансово-господарської діяльності? 4. Як розрахувати ефективність інвестицій? 5.

Якщо підприємство має прибуток, а його рейтинг дуже низький, то який загальний висновок про ефективність його фінансово-господарської діяльності можна зробити?

Перевірочні завдання

1. Вставте потрібні слова.

Рентабельність активів залежить від ... (Слова для вставки: рентабельності реалізації, оборотності активів).

7. Знайдіть помилку у визначенні цілей інвестування. Цілі інвестування:

а) збільшення капіталу підприємства ',

б) збільшення норми прибутку;

в) насичення ринку послуг;

г) освоєння нових видів товарів і послуг;

д) вихід на нові товарні ринки і ринки послуг;

е) освоєння інших видів діяльності (диверсифікація виробництва). 3. Виберіть правильну відповідь.

Ставка дисконтування визначається на основі:

а) індексу інфляції;

б) ставки рефінансування Центрального банку РФ;

в) ставки податку на прибуток.

« Попередня Наступна »
= Перейти до змісту підручника =
Інформація, релевантна " 12.4. Оцінка ефективності інвестицій "
  1. CD Питання для самоконтролю 1.
    Ефективності довгострокових інвестицій вважають ключовим розділом фінансового менеджменту? 2. Яка ознака покладений в основу класифікації показників ефективності інвестицій? 3. Назвіть відомі вам показники ефективності інвестицій. Дайте характеристику кожному показнику, приведіть формули для їх обчислення. 4. Назвіть основні фактори, що роблять істотний вплив на
  2. Моссаковський Я.В.. Економічна оцінка інвестицій в гірській промисловості: Підручник для вузів. - М.: Видавництво Московського державного гірничого університету. - 323 с., 2004

  3. 2.4. СТАДІЇ, ПОКАЗНИКИ І ВИДИ ОЦІНКИ ІНВЕСТИЦІЙНИХ ПРОЕКТІВ
    оцінки ступеня ефективності конкретних інвестиційних проектів і показники, що забезпечують облік та оцінку цих вимог. Інвестиційний проект в процесі свого формування та реалізації проходить ряд оціночних стадій. У їх числі: - передпроектна стадія, на якій оцінюється і обгрунтовується економічна перевага реалізації даного напрямку інвестиційної діяльності, а
  4. 2 A J. ОСНОВНІ ВИДИ оціночних РОЗРАХУНКІВ
    оцінка порівняльної ефективності; - оцінка комерційної ефективності; - оцінка бюджетної ефективності. Оцінка порівняльної ефективності реалізації проекту здійснюється з позиції суспільства і з позицій конкретної галузі (підприємства). Загальною метою розрахунків порівняльної ефективності, як з позицій суспільства, так і з позицій галузі (підприємства) є виявлення величини
  5. 2.3. Внутрішня норма прибутковості (IRR)
    ефективності інвестицій. Під внутрішньою нормою прибутковості розуміють процентну ставку, при якій чиста сучасна вартість інвестиційного проекту дорівнює нулю. Внутрішня норма прибутковості визначається рішенням рівняння: "CF NPV = I - / 0 = 0 (2.6) Це рівняння вирішується відносно IRR-яким ітераційним методом. Неважко помітити, що при NPV = 0 сучасна
  6. ТЕМА «КОМЕРЦІЙНІ ІННОВАЦІЇ»
    ефективність діяльності підприємства. Інвестиції в комерційні інновації. Запитання і завдання для контролю: Яка роль нововведень у комерційній діяльності в оновленні основних фондів? Чи впливають комерційні інновації на ефективність діяльності підприємства? Якщо так , то як? Як здійснюються інвестиції в комерційні інновації? Література: основна (4,5) додаткова
  7. АНАЛІЗ ІНВЕСТИЦІЙНИХ ПРОЕКТІВ
    оцінки майбутніх витрат і доходів. Один з ключових моментів при прийнятті інвестиційних рішень складає оцінка ефективності передбачуваних капіталовкладень. Тому для менеджерів, які приймають такі рішення, величезне значення мають як практичне оволодіння сучасними методами оцінки ефективності інвестицій, так і глибоке розуміння лежать в їх основі теоретичних концепцій.
  8. СПИСОК ЛІТЕРАТУРИ 1.
    оцінки інвестиційних проектів. - М.: Фінанси і статистика, 2000. 6. Лгтсіц І.В., Косов В> В. Інвестиційний проект. - М.: Видавництво Бе до% 1996. 7. Мелнумов Я.С. Організація і фінансування інвестицій. М.: Инфра-М, 2000. 8. Моссаковський Я. В. Методичні рекомендації щодо оцінки ефективності інвестиційних проектів підприємстві вугільної промисловості. затверджені
  9. Необхідно запам'ятати
    оцінки ефективності інвестицій можна розбити на дві групи - статичні і динамічні. Останні також називають дисконтними, оскільки вони базуються на обчисленні сучасної вартості (дисконтуванні) потоків платежів, що виникають у процесі реалізації проектів .? Дисконтні методи дозволяють врахувати фактор часу в процесі реалізації інвестиційних проектів. Найбільш часто використовуються
  10. 32.4. Джерела статистичної інформації про інвестиції
    ефективність реальних інвестицій з конкретних проектів і галузям економіки в цілому? 4. З якою метою і як обчислюється індекс фізичного обсягу інвестицій в основний
  11. 1.1. ЗАГАЛЬНІ ПОНЯТТЯ
    ефективність виробництва формируемся під впливом великої кількості різних факторів. Однак реалізація кожного з них практично неможлива без наявності певного обсягу інвестицій. Термін «інвестиція» походить від латинського слова invest, що означає «вкладати». Інвестиції - це довгострокові вкладення капіталу у власній країні чи за кордоном у виробничі підприємства
  12. 13.6. Ефективність вугільних інвестицій
    оцінки очікуваного або фактичного ефекту від реальних інвестицій за певний період часу. Порівняльна ефективність вугільних капітальних вкладень визначається за наявності декількох варіантів інвестування виробництва. Вона характеризує економічні, соціальні переваги одного проекту в порівнянні з іншими, розрахунок проводиться з метою визначення кращого з можливих
  13. Пільги в галузі фінансів.
    інвестиціями можуть відкрити валютний рахунок в банках, де здійснюються валютні операції СпЕЗ , або в зарубіжних банках; - валютні кошти, переміщені іноземними комерсантами в СпЕЗ, можуть вільно використовуватися в межах угоди; - підприємства з іноземними інвестиціями можуть вільно купувати і продавати іноземну валюту в Центрі валютного обміну та регулювання (Цвора)
  14. Питання 3.6. Показники ефективності інвестиційної діяльності.
    оцінки ефективності використання капіталу використовуються показники прибутковості, до яких відносять: - загальну рентабельність інвестованого капіталу; - ставку прибутковості позикового капіталу; - ставку дохідності (рентабельності) власного капіталу. Загальна рентабельність інвестованого капіталу визначається відношенням загальної суми прибутку (Пб) до величини інвестиційного капіталу -
  15. СПИСОК ЛІТЕРАТУРИ
    оцінки інвестиційних проектів розвитку підприємства. - СПб, 1995. Індріса А.Б. та ін Стратегічне планування і аналіз ефективності інвестицій. - М.: Філін, 1996. Кузнєцов О.А., Лівшиць В.М. Структура капіталу, аналіз методів її врахування при оцінці інвестиційних проектів / / Економіка та математичні методи. - 1995.-Т. 31, вип.4. Лімітовскій М.А. Методи оцінки комерційних ідей, пропозицій,
  16.  Чутливість NPV до зміни структури потоку
      оцінки грошових потоків і розрахунок ЛФ К при ведені у табл. 2.3. Таблиця 2.3. Умови реалізації проектів (приклад 2.3) Проект / о CFt PV NPV X -10 000,00 16 500,00 15 000,00 5 000,00 Y -100 000,00 115 000,00 105 000,00 5 000,00 Чистий сучасна вартість обох проектів становить 5000 і у випадку
енциклопедія  млинці  глінтвейн  кабачки  медовуха