Головна
Регіональна та національна економіка / Аналіз фінансово-господарської діяльності підприємства / Орендні відносини / Аудит / Бізнес-планування / Бухгалтерський облік і контроль / Бюджетна система / Інвестування / Інноваційна діяльність / Інформаційні системи в економіці / Кризова економіка / Лізинг / Логістика / Математичні методи та та моделювання в економіці / Організація виробництва / Оцінка і оціночна діяльність / Споживча кооперація / Страхова справа / Теорія управління економічними системами / Теорія економіки / Управління фінансами на підприємстві / Економіка гірської промисловості / Економіка міського і сільського господарства / Економіка нерухомості / Економіка нафтогазових галузей промисловості / Економіка природокористування та природоохоронної діяльності / Економіка, організація і управління підприємствами / Економічна безпека / Економічна статистики / Економічна теорія / Економічний аналіз / Економічне прогнозування
ГоловнаЕкономіка та управління народним господарствомЕкономічний аналіз → 
« Попередня Наступна »
Л. В. кращих. Економічний цикл: аналіз австрійської школи. - Челябінськ: Соціум,. - 220 с. (Сер.: «Бум, крах і майбутнє», 2005 - перейти до змісту підручника

Поточний стан економіки США

Зміна центральним банком процентних ставок не робить на виробників миттєвого дії. Требуется час, перш ніж почнуть позначатися його результати.% CHNG IND. PROD. VS F. FUNDS RATE LAGGED 12 i-20

m

Й

Г "

-10

о

ся

-5 m

І L0

-15

I - INDP FFRATE Історично сформований середній часовий лаг між зміною процентної ставки по федеральних фондах [депозитами комерційних банків у федеральному резервному банку] і зміною річного темпу зростання промислового виробництва становить 12 місяців (рис. 1).

Знаючи це, ми можемо припустити, що поточна рецесія, тобто поточний циклічний спад, що почався з червня 2000 року, є реакцією на більш жорстку політику щодо процентних ставок в період з червня 1999 року по травень 2000 року (рис. 2). Іншими словами, шляхом підвищення відсоткової ставки по федеральних фондах з 5 відсотків у червні 1999 року до 6,5 відсотка у травні 2000 року ФРС в червні 2000 року привела в рух процес ліквідації підприємств, що виросли на хвилі попередньої м'якої грошової політики,

У січні 2001 року ФРС приступила до нового етапу зниження процентних ставок. Центральний банк знизив процентну ставку по федеральних фондах з 6 відсотків до 1,75 відсотка, тобто на 425 базисних пунктів. Це штучне зниження викликало нову хвилю помилкового розподілу ресурсів. З урахуванням 12-місячного лага в реакції на зміну процентної ставки по федеральних фон-

% CHNG INDUSTRIAL PRODUCTION (YOY)

дам можна говорити про високу ймовірність того, що циклічний підйом у виробничому секторі вже почався.

Сам по собі циклічний підйом не тягне за собою реального економічного зростання. Він тільки сприяє неправильного розподілу існуючого реального ресурсного фондан тим самим послаблюючи потенційний економічне зростання .

Поки реальний ресурсний фонд зростає, агресивна м'яка грошова політика може «інсценувати стабільний економічний підйом», тобто стійкий позитивний зростання економічної активності (у відсотках до відповідного періоду минулого). Однак якщо реальний ресурсний фонд стагнує, то циклічний спад буде виражатися в затуханні зростання реальної економічної активності. US MONEY AMS IN RELATION TO TREND 59-79

Як було показано, основним негативним фактором для реального ресурсного фонду є збільшення грошової маси. Подібні сплески тягнуть за собою обмін «нічого» на щось, який послаблює потік реальних заощаджень і тим самим завдає шкоди ресурсному фонду. Починаючи з 1980 року в США мали місце великі грошові вливання. Основною причиною цього була «лібералізація» фінансових ринків, яка при всіх своїх заслугах в содейст-1000

800

w 600 _J -!

m 400

200 0

-200

60 65 TO 75 80 85 90 95 00

MONTHLY Рис. 3

вии фінансовому підприємництву зняла також різні обмеження на банківське кредитування «з повітря». Обсяги грошової емісії починаючи з 1980 року представлені на рис. 3.

Відзначимо, що в грудні 2001 року грошова маса AMS на 80 відсотків перевищила тренд, історично сформувався в 1959-1979 роках. Настільки значного збільшення обсягу грошової маси супроводжувало різке скорочення особистих заощаджень (рис. 4). Інакше кажучи, кожен долар, створений «з повітря», означає скорочення заощаджень рівно на таку ж величину.

Ця велика грошова емісія супроводжувалася також безперервним зниженням ставок по федеральних фондах, які в червні 1981 знаходилися на позначці 19,1 відсотка (рис. 5).

3 Під грошовою масою AMS мається на увазі визначення грошової маси, дане австрійською школою економічної теорії.

Див Shostak F. "The Mystery of the Money Supply Definition" / / Quarterly Journal of Austrian Economics, 3 (4), winter 2000, pp. 69-76. PERSONAL SAVING RATE

60 65 70 75 80 85 90 95 00 Рис.4

MONTHLY FEDERAL FUNDS RATE I '"' T

75 80 85 MONTHLY

60 65 70

p J fg J І і і і І і I fr

90 95 00 Рис.5 Хоча величина процентних ставок важлива для підприємців, проте розширювати парк обладнання, тобто інфраструктуру, дають можливість не процентні ставки, а зростаючий ресурсний фонд. Поки процентні ставки не чіпають, вони відіграють важливу посередницьку роль, спрямовуючи потік реальних заощаджень на нарощування виробляє багатство інфраструктури. Можна вважати, що

процентні ставки виконують роль індикатора.

Кожен раз коли центральний банк штучно знижує процентні ставки, він спотворює значення цього індикатора, тим самим порушуючи гармонію між виробництвом споживчих товарів і виробництвом капітальних товарів, тобто інструментів та обладнання. В результаті виникає надмірне інвестування в капітальні товари та недостатнє - в споживчі. Якщо надмірні вкладення в капітальні товари призводять до буму, то ліквідація подібного переінвестірованія стає причиною спаду. Звідси і цикл бум-крах.

Тривале штучне зниження процентних ставок неодмінно призводить до значного переінвестірованію в капітальні товари відносно виробництва споживчих товарів (тобто значному нераціонального розподілу ресурсів), тим самим завдаючи відчутної шкоди ресурсному фонду (рис. 6).

« Попередня Наступна »
= Перейти до змістом підручника =
Інформація, релевантна "Поточний стан економіки США"
  1. 1. Характеристика Парето-оптимальних станів в квазілінійних економіках
    квазілінійного переваг споживачів пояснюється ряд особливих властивостей розглянутої економіки. Зокрема, аналізувати Парето-оптимальні стану в квазилинейной економіці можна за допомогою наступної задачі оптимізації: Ег'Дж,) - Есф ;) тах ге I je J Е'-Е / - - А; = 1, ..., /, (W) ге I je J xt> О, ге I, І J'e J-Іншими словами, вірна наступна теорема. j Теорема 8. j 1) Нехай j {(Ж1> Zl),
  2. 5.4 Парето-оптимальні стану економіки та їх характеристики
    татов такої координації, безвідносно самого процесу координації. Тому у зв'язку з аналізом ринкової рівноваги доречним є питанням про те, чи є рівновага ефективним, тобто чи належить воно кордоні Парето. Визначення 49: Допустиме стан економіки (X, у) є Парето-поліпшенням для допустимого стану (X, у) або, іншими словами, домінує його по Парето, якщо для
  3. 4. Зв'язок надлишків споживача і виробника з індикатором бла госостоян ия
    Припустимо, що {(ж1; ..., (хт, zj, (у'..., (у ", г")} - допустиме стан економіки, причому zt) - рішення задачі Cj (p) г-го споживача при цінах р і рТ.Х ^ РТ.У, ie I je J Тоді W (x, у) = Т, 1> г (хг) - Е ^ 'И = ie I je J = Ег'Дж,) - pJ2xt + Уару г (у)) = CS + PS, iei iei je J де cs = Y.cs, iei сумарний споживчий надлишок, ps = znJ (p) = j: psJ (p) je J je J сумарний надлишок виробників.
  4. - Поточна прибутковість (current yield - Y)
    Поточна прибутковість облігації з фіксованою ставкою купона визначається як відношення періодичного платежу до ціни придбання: (7-3) Т до - 100 = -100, Р К де N ~ номінал; Р - ціна купівлі; k ~ річна ставка купона; До ~ курсова ціна облігації. Поточна прибутковість продаваних облігацій змінюється відповідно до змін їх цін на ринку. Проте з моменту покупки вона стає
  5. В.Ф. Дунаєв, В.Д. Шпаков. Н.П. Єпіфанова, В.Н. Линдін. Економіка підприємств нафтової і газової промисловості: Підручник. Под ред. В.Ф. Дунаєва. - М.: ФГУТІ Пзд-во «Нафта і газ» РГУ нафти і газу ім. II.VI. Губкіна. - 352 с., 2006

  6. 8.1 Модель Ерроу-Дебре економіки з ризиком
    Як і колись, будемо припускати, що мається m споживачів (i? I = {1 , ..., m}) і l товарів (k? K = {1, ..., l}). S = {1, ..., s} - безліч всіх можливих станів світу. Умовно можна уявити, що розглядаються два моменти часу - "сьогодні" і "завтра". Передбачається, що сьогодні укладаються угоди і врівноважуються ринки, а виконуватися угоди будуть завтра, коли з'ясується, яке з
  7. 8.2 Теореми добробуту для економіки Ерроу-Дебре
    У цьому параграфі ми отримаємо аналог двох теорем добробуту, що характеризують властивості рівноваги в термінах Парето-ефективності. При визначенні Парето-ефективності в даній економіці ми стикаємося з проблемами, пов'язаними з можливими помилками при оцінці ймовірностей станів світу. Зауважимо, що поняття (і визначення) Парето-оптимального стану такої економіки залежить від способу
  8. Оцінка вартості продаваних квартир і кімнат державного (муніципального) житлового фонду
    Приклад. Вартість квартири або кімнати визначається, виходячи з інвентарної вартості 1 м2 будови, обший площі квартири або площі вільної кімнати з урахуванням коефіцієнтів, що визначають споживчі якості житла за рівнем його комфортності, наявності комунальних послуг, близькості станцій метро і т.д. Вартість вільної квартири, р., Можна визначити за формулою: Скв = Сіпкп, де Сі
  9. 2. Виконання експрес-аналізу поточного стану фінансово-господарської діяльності підприємства.
    Експрес-аналіз може проводитися щомісяця або щокварталу, залежно від складання балансу. Його метою є оцінка поточного стану і динаміки економічного потенціалу, ринкової та інвестиційної активності. Для проведення експрес-аналізу використовуються дані бухгалтерської звітності. Цей аналіз має три етапи: 1) вивчення бухгалтерської звітності, перевірка взаємоув'язки всіх
  10. Центр маркетингових досліджень
    організаційна форма управління з розробки, створення банку ринкових даних та надання клієнтам послуг в області ринкових досліджень, аналізу маркетингової діяльності фірмконкурентов, рекламних послуг та ін Серйозним напрямом у діяльності центрів є розробка поточних і перспективних прогнозів стану попиту та пропозиції на різних ринках збуту по конкретних видах
  11. 8.4.1 Завдання
    ^ 427. Розглянемо економіку з двома споживачами (i = 1, 2), двома станами світу (Sun, Rain) і двома (фізичними) благами (Apples, Bananas) запаси яких в стані миру S у 1-го споживача - ^ is = (0, 0), у 2-го споживача - ^ 2S = (3, 6), а в стані миру R у 1-го споживача - ^ iR = (5,1), у 2-го споживача - = (1, 2) . Припустимо, що переваги споживачів описуються функціями
© 2014-2022  ebib.pp.ua